美帝频频打压中概股，为什么还有大批企业选择赴美上市？

根据美国《外国公司问责法》，如果企业不能提供审计底稿，可能会面临退市的风险。但自该法案出台以来，为什么仍然有大批中国企业选择去美股上市？

1 美股上市速度快

美国股市采取注册制，强调发行人必须依法公开各种资料，监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作出形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而是将发行公司股票的好坏交给市场判断，几个月就可以完成上市。

注册制的基础是强制性信息公开披露原则，遵循“买者自行小心”的理念。

A股实行的审核制，企业申请上市要经过很长时间的审查，从企业的法人治理结构、营业性质、资本结构、发展前景、盈利能力等，都要经过层层的审查，很多企业根本达不到A股上市的条件，就算达到也需要两三年的等待才能够成功上市。

虽然现在A股科创板也是注册制，但实施时间短，各方面配套政策还有待完善，目前还在探索阶段，并没有解决IPO堰塞湖问题。

2 美国股市有更大的市值增长空间

美国资本市场汇集了全球巨量资金，市场化程度高，高成长性的企业在美股具有极大的市值增长空间。

除国内的A股市场外，美国市场迄今仍是全球市盈率最高的市场。标准普尔的平均市盈率是24~26倍，纳斯达克高科技股的平均市盈率为30~40倍。而香港、新加坡的平均市盈率仅仅是8~10倍。因此，在美国能以更高的市盈率筹到更多的资金。

A股每天的成交量大概1000亿美元，而美股的日成交量高达3500亿美元，由此可以看出，由于美国股市资金量充足，是全球体量最大，流动性最好的市场，会给上市公司带来流动性溢价。

3 出于控制权的目的

A股上市条件之一就是必须是股权清晰，而且股权跟控制权要保持一致。这对于互联网公司经过多轮融资后，股权被不断的稀释，创始人只占少数股份的企业来说极为不利，如果选择A股上市，那么有可能失去对企业的控制权。

而美股股市允许同股不同权股市公司上市。简单是就AB股制度，A股是高等级股权，可以享有较高的投票权，一般一个A股就可以享受10个投票权。B股是低等级股权，每一股的投票权只有1个投票权。

这种AB股制度，可以确保创始人团队在持有较少的股权的情况下，掌握更高的投票权，从而达到控制企业的目的。

4 方便在海外进行融资

在美国，如果公司业绩良好，可以随时可以增发融资，频率也不受限制。董事会决定融资方案后向监管部门上报，通常情况下，若20天内没有获得回复，上报材料就自动生效；若监管部门有问题则需要回答，且监管部门有30天的必答复时间下限。

当公司股价达到5美元以上时，股东可将所持股份拿到银行抵押贷款。融资成本较低，美国的贷款利息只有3.5%左右，这个利息相比国内6%~9%的利息要低很多。

国内的融资就比较难也比较贵，A股不管是增发，发债都需要证监会审批，通过股票质押贷款利息也几乎是美股的2倍。

5 方便前期风投股东退出

很多创新企业在发展初期非常缺资金，银行不给贷款（因为看不懂盈利模式），所以主要的资金来源是天使投资+风险投资+私募基金，而这些投资机构一般都以境外的为主，比我们熟知的阿里巴巴前期投资方是日本软银，腾讯前期投资方是南非报业集团，百度的第二大股东Baillie Gifford & Co 是一家英国投资公司。

由于中国是外汇管制国家，这些风投股东在公司上市后卖出股票变现的资金流出不方便，所以会要求企业到海外上市。

6 方便拓展海外业务

因为美股集聚了来自全球各地的投资者，在美股上市可以提高公司的国际知名度，扩大企业品牌在国际上的影响力，有利于企业借助国际资本打开国际市场，可以让更多的潜在客户了解公司及其产品，建立信任度，为公司各项业务开展带来便利。

同时也方便企业在海外兼并收购，上市公司可以利用股票置换，也可以通过增发或发债募集资金兼并收购海外公司，而无需经过行政审批。

以上总结的在美股上市六条优势，并不是在贬低我们的大A股，来抬高美股。而是各有优劣势，只要符合企业自身发展，中国管理层也乐见公司去海外上市，募集资金做大做强。

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