图森未来更新招股书，预计将于4月15日在纳斯达克挂牌上市，股票代码“TSP”，招股价在35至39美元区间，摩根士丹利、花旗、摩根大通、美银及华盛证券等参与承销，图森未来此次IPO预计募资额至多将超过15亿美元。另外，投资机构贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）和资本世界投资者（Capital World Investors）将作为基石投资者参与认购。

这里说说图森未来的基本面：

首先管理层，技术公司得有技术大牛，图森是有的。

此前媒体报导【图森联合创始人、CTO。上海交通大学本科，加州理工学院计算与神经系统博士。计算机视觉专家，近10年来有多篇论文在计算机视觉领域具有显著影响力。2007年即本科大三时期以第一作者身份在CVPR发表论文Saliency Detection: A Spectral Residual Approach，创立基于频域的视觉注意机制，其计算模型用五行代码即可复现，在算法上对场景识别实现巨大突破，引起业界强烈关注。侯晓迪目前是计算机视觉领域几乎所有顶级会议、期刊的审稿人】

2）人工智能领域，除了硬件的堆积，还得靠算法靠模型靠大数据的累积。这点上世界最强是google，国内目前龙头是小马智行pony ai，可参考加州公路管理局公布的数据。

另据媒体报导【根据最新数据，小马智行累计测试里程已经超500 万公里，公司估值超53 亿美元，累计融资超 11 亿美元】

图森数据不在加州公路局上，不过按招股书也有450万公里，与小马差距不大。

3）有牛人有数据，还得有技术支撑

4）技术牛掰之外还得有靠谱的供应链、合作伙伴、客户（其实其他头部企业也有类似的）

供应链：采埃孚、英伟达等

合作伙伴：2020年7月和9月，图森未来已分别与Navistar、TRATON正式建立合作伙伴关系，共同研发L4级别自主半卡，并在2024年之前量产交付。

客户：目前图森已经手握10个客户 5700 台的卡车订单，客户包括联合包裹公司 UPS、物流企业 McLane 在内

5）商业化前景：

【据股书披露，图森在过去 3 年分别实现营收 9000 美元、71 万美元和 184.3 万美元。以 2020 年为例，图森实现营收 184.3 万美元，对应到目前70 辆左右的车队规模，平均其单车能带来的年营收大概在 2.5 万美元的水平

根据图森的规划，未来在规模化后，一辆自动驾驶卡车一年大约可以实现 6 万美元的营收；而当车队规模达到 5000 辆之后，每年的营收规模就将达到 3 亿美元，而这个临界点就是图森赚钱的开始。

目前图森已经手握10个客户 5700 台的卡车订单，只要公司持续提升运营效率、挖掘更多的客户，理论上这条商业路径是能够跑通的。美国现存 230 万辆卡车的市场中】

6）不过这些订单仅仅是意向性的，【目前这些预定还没有达成最终的购买协议，同时这些预定在正式采购协议签署之前都存在取消的可能，并且客户有权全额退还押金】

7）认同无人驾驶先从To B To G开始，选货车比选普通汽车更容易更快商业化（应用场景、环境相对简单、路线相对固定，技术难度较低等）；国内新能源汽车的推广也是先从To G到To B再到To C的过程。

8）做普通汽车无人驾驶跟做无人货车的技术并没有鸿沟，你摸得，我也摸得的。图森在这个细分领域领先的更多的是时间，还有客户资源（一旦下游客户认可选择很难再切换它家），【根据小马智行，这两者技术上有80%通用性，小马智行也切入这个无人货车领域，也是对无人货车更先商业化的认可】

https://new.qq.com/omn/20210403/20210403A066I800.html

9）总结：

第一个，无人驾驶肯定是风口。估值现在没法看的，才1000多万人民币的营收，估值六七百亿人民币，图森有没未来只有未来才能知道；

第二个，技术、商业化风险，这么高的估值这么低的营收，如果商业化不如预期波折是难免的，牛掰如特斯拉，其实濒临死亡N回了，纯靠马一龙的个人魅力及硅谷的创投风气挽救，换其他的也得死。

第三个，政治风险。总所周知，中美在技术脱钩。但凡有点技术含量的都会被美国封杀。中国的自动驾驶团队目前多在美国设点，技术来源于美国。图森就连市场也依赖美国（据说是美国货车无人驾驶发运营牌照可以产生营收了，中国还没放开）。自动驾驶、AI这东西太敏感了，随时可以因国家安全、侵犯隐私等等因素封杀。

So，这个随意打打新应该无妨。其他的就再看看吧。

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