近日，擁有掃描全能王、名片全能王、啟信寶等APP的上海合合信息科技股份有限公司（以下簡稱“合合信息”）恢復上市審核。

之前公開信息顯示，2021年9月27日合合信息的上市申請被受理。但是2021年12月31日，合合信息因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，根據《審核規則》第六十四條（六），上海證券交易所中止其發行上市審核。不過,據悉，合合信息於3月10日，又恢復科創板上市審核。

招股書顯示，合合信息本次發行的股票數量不超過2500 萬股，擬募資14.9億元用於人工智能C端產品及B端服務研發升級項目、商業大數據C端產品及B端服務研發升級項目、人工智能核心技術研發升級項目、商業大數據核心技術研發與數據中臺建設項目。

研發投入高，成果卻不多？

（來自合合信息招股書）

由於合合信息的C端APP，在智能識別和文字處理方面抓住瞭用戶痛點，且利用先發優勢，已積累大量用戶，形成瞭品牌效應。

招股書顯示，報告期內（2018年至2021年1-3月），公司的營收分別為1.96億、3.4億、5.78億元和1.71億元，同期凈利潤分別為-0.79億元、-1.96億元、1.30億元、4300.30萬元。

合合信息的C端付費產品主要是按期間收費的VIP會員、付費報告等單次付費產品，其中VIP會員收費是主要收入來源，報告期各期VIP會員收費收入占C端收入比重均超過80%。

2018-2020年，“名片全能王”APP新增付費轉化率分別為0.11%、0.16%、0.25%；“掃描全能王”APP新增付費轉化率分別為0.2%、0.43%、0.59%、0.6%，均不足1%。C端業務作為主要收入來源，對於新增付費轉化率低等問題，每日商業報道（bizvcw.com）向合合信息發稿詢問，截至發稿，未予回復。

在經營成本方面，合合信息各報告期的研發費用（扣除股份支付費用）投入分別為12695.80萬元、14681.55萬元、16696.80萬元和5051.31萬元，占營業收入比重的65.32%、61.87%、28.87%和29.53%。公司研發費用主要包括工資薪酬及福利費、服務費、服務器及帶寬等，其中工資薪酬及福利費占比分別為76.50%、55.64%、81.53%、79.87%。可見，研發人力成本是主要成本，這符合這類科技企業的特征。

（註：數據來自合合信息招股書）

值得註意的是，雖然研發投入巨大，但近年來合合信息申請專利的數量似乎並不理想。據招股書顯示，按照申請年份統計（包括境內外），合合信息專利申請數量在2015年到2021年3月31日僅1項，而公司總專利數111項中，2010年申請21個，2011年37個，2012年14個，2013年10個，2014年18個。

在行業競爭方面，合合信息在智能文字識別B 端服務市場面臨來自谷歌、百度、騰訊等綜合型 AI廠商旗下雲平臺的競爭，在商業大數據 C 端 APP 市場的啟信寶業務面臨來自天眼查、企查查等企業的競爭。

根據艾媒咨詢的數據，2020年，中國商業查詢平臺月活躍用戶的市場份額中，天眼查幾乎是一傢獨大，占比高達72.4%，企查查緊隨其後，占比為17.6%，排名第三的啟信寶，占比僅為6.5%。

信息安全要求高

（來自中國裁判文書網）

另外，據瞭解，2019年合合信息子公司貝爾塔因啟信寶未與重慶慧瀚教育咨詢有限公司確認，擅自將賭博網站標記為慧瀚教育官網而被起訴。

據法律文書顯示，貝爾塔公司屬於企業信息查詢的網絡服務提供者，在向網絡用戶提供搜索或鏈接服務時，負有避免其提供網絡數據服務行為侵犯他人民事權利的義務，包括合理必要的事前審查和事後監管，但原則上不負有對網絡用戶自行發佈的信息進行主動審查的義務。雖然該案以重慶慧瀚教育咨詢有限公司證據不充分和數據來源於自身向工信部進行的備案登記的行為而結束，但是可以看出網絡數據服務存在很高的法律風險。

由於合合信息業務主要涉及人工智能及大數據技術，近年來，數據安全、個人隱私保護方面，面臨更加嚴格的政策，對公司業務經營也提出瞭更高的要求。

招股書顯示，合合信息的大數據獲取主要有兩種途徑，分別是向供應商（包括個人）采購的企業數據、自動化訪問獲取的企業數據。

對此，上交所對其合法性、信息安全提出詢問。合合信息回復稱，會在數據采集前對采集網站做綜合評估，采集內容是否安全，定期檢查被采集網站的規定是否變化。對於數據供應商的采購，則制定瞭《數據采購管理規范》等制度和數據采購管理流程。

合合信息表示，公司制定瞭相關管理規定，對於未來可能加強的數據行業監管及個人隱私保護政策予以關註，及時響應，不斷完善公司內部的監管保護能力，對公司員工進行安全與合規意識教育。

（END）

撰文向千

編輯錢寅

排版曾茜

文章部分配圖來自網絡