今天美團大漲近12%，帶著整個恒生科技指數上漲2%+，繼續小回一波血。

消息面上，周末美團公佈瞭2021年財報，全年營收1791億元，同比增長56%；經調整後凈虧損156億元，去年同期收益31億元。看瞭幾個機構的點評，一致認為業績好於預期，交易用戶數、活躍商傢數、單用戶年均交易筆數等等，都有25%以上的增速。

借著這個機會，簡單帶大傢梳理一下美團的歷史和商業模式。

美團成立於2010年，一開始以團購起傢，之後不斷拓展到電影票預定、餐飲外賣、酒店旅遊和生鮮零售業務。現在美團已經成為中國最大的本地化生活服務平臺，其中外賣是公司的核心業務，2021年收入963億，貢獻瞭超過一半的營收。

外賣平臺是連接用戶、商傢、騎手的中樞，商業模式的核心是三方都能從中獲得價值。對於用戶來講，吃飯更方便、選擇更多瞭；對於商傢來講，能獲得更多的曝光，突破線下門店的地域限制；對於騎手來講，就是獲得就業機會和賺外快的瞭。

當然，外賣平臺不是做慈善的，也有一套自己的盈利模式。在美團今年的財報裡面，把外賣業務的收入分成三類，分別是：

1）向商傢和消費者收取的配送服務費；

2）向商傢和第三方收取的傭金；

3）參與美團促銷活動商傢的抽傭。

外賣業務的成本端主要來自騎手。這次美團CEO王興參加業績交流會的時候給瞭一組數據，去年Q4美團配送服務費收入143億元，相關的成本183億元，平均一單虧損1元。

外賣行業的馬太效應非常顯著，體量越大，越有利於擴張。目前美團已經成為國內外賣行業的寡頭，2020Q2市占率高達68.2%，排名第二的餓瞭嗎隻有25.4%，兩者之間的差距還在不斷擴大。

要是放在以前，互聯網行業提到“寡頭”兩個字，大傢首先想到的是規模大、話語權強、大而不能倒，但是隨著反壟斷政策的加碼，規模越大的企業，潛在的監管壓力就越大，很多公司恨不得摘掉自己“寡頭”的名號。2021年美團就因為“濫用市場支配地位行為”，被罰瞭30多個億，市值最多蒸發瞭70%。

我們一直在跟蹤監管對互聯網平臺的風向，最近幾個月可以很明顯地感覺到，原來都是打壓的態勢，現在越來越多的正向刺激開始快速放出。

周末有不少互聯網大廠優化組織結構的消息，所以政策的放松，可能也是為瞭順應行業的發展需求。後面我們繼續觀察監管動向和中美合作的消息，從大的趨勢上講，互聯網公司在監管這一塊，預期肯定是越來越好的。

今天還有一個比較有意思的八卦，跟大傢分享一下。

上午老美那邊在舉行奧斯卡頒獎儀式，其中一個頒獎人叫克裡斯·洛克，這哥們是脫口秀主持人，所以嘴多多少少有點欠，在頒獎典禮現場拿威爾·史密斯的老婆賈達的光頭開玩笑。一開始威爾·史密斯也在陪笑， 後來看自己老婆黑臉瞭，他直接跑上舞臺扇瞭克裡斯·洛克一巴掌，扇完下臺繼續罵，然後又上臺領瞭個“最佳男主角”獎……

扇完這一巴掌之後，奧斯卡頒獎典禮的觀看人數一下子從960萬暴增到1740萬，一拳轟出瞭780萬觀眾。

事件本身不評價瞭。威爾·史密斯一直是我非常喜歡的一位黑人演員，他之前給我的印象一直都是溫情的居傢暖男，難得看到硬漢的一面。我一直記著他主演的《當幸福來敲門》裡面的一個場景：主人公和兒子無傢可歸，晚上睡在公共廁所的地板上。外面有人不斷推門進來，發出叮叮哐哐的聲響，他在裡面一邊用腳死死地抵著門， 一邊抱著兒子無聲地流淚……

1、2021年華為實現全球銷售收入6368億元，同比下滑28.6%；凈利潤1137億元，同比增長75.9%。營收下滑隻要是消費者業務（手機、電腦等）下降導致的，去年這一塊收入是4800億，今年直接被腰斬瞭。不管怎麼說，華為成功活下來瞭。

2、寧德時代將於今年4月發佈“麒麟電池”，在相同的化學體系、同等電池包尺寸下，電量相比4680系統可以提升13%。寧德這裡有點玩文字遊戲的意思，因為他們傢電芯是方形的，和特斯拉的圓柱形路線相比，電芯與電芯之間的空隙更小，所以同樣尺寸的電池包下，方形電量高是天然優勢，不是什麼牛X的新技術。

3、中國電動汽車百人會：鋰資源供需平衡2-3年後有可能恢復正常。周末這個百人會的動靜很大，產業鏈上中下遊各種大咖都來瞭，傳遞出來的聲音也比較積極，然而今天市場完全不care，新能車ETF跌瞭2個多點。。。

4、中國神華A股大漲7.5%，股價創2008年以來新高。昨天文章（：500億紅包）發出去以後，很多小夥伴好像沒怎麼理解，一直在糾結除息的事情。沒錯，分紅短期確實不能讓持有人賺得更多，但是當高分紅成為穩定的市場預期，尤其是股息率顯著超過銀行理財產品之後，會吸引大量機構資金配置，從而就能拔高這類公司的估值。從這個角度看，分紅是可以帶來長期回報的。

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