打新市场自过年后，一夜变天，年后至今累计13支新股，11支破发，其中不乏【百度】【B站】这种在小白看来的“大公司”，以及【朝云】【百融云】这样认购超百倍的热门股。
如果是去年底今年初才上车的小白，又没摸中【快手】【诺辉】这种大热签，那么算下来打新至今应该是亏损的。 这一波13支本狗子【赛生】中了乙头，【朝云】中了2个忘记撤单的白嫖，其余都没有摸，新股指北里事前都说得很清楚。赛生亏了利息，朝云暗盘即砍，总计算下来亏了4000多吧。 前边肉吃满的情况下4000块的亏损当然没感觉，但是小白的体验估计很糟糕： “ 不是说好了“低风险套利”“一年轻轻松松怒赚几十万”“年化百分之几百吗”？怎么来了就挨打，挨了一顿又一顿？ ” (请找回那些这样忽悠你们的人报销损失 富途的评论区里就有很多这样可爱的小白，读过大狗子文章的同学应该会好很多。本来不想说，但是总看小白挨打确实也挺不落（lao）忍，毕竟谁也都是从小白过来的。 作为良心博主，今天花点时间，聊聊打新小白常见的误区及相应的解决方案（当然这也是投资的小白常见的误区，不限于打新） ，这个系列将会根据我在市场上的观察随时更新，今天先总结了3点，计划每篇写一个点，3篇写完，有缘者得之，以下： 3.高进低出——高位接盘，低位离场，永远走在回本路上。 不管是打新的，还是炒股的，或者做其他交易的，我发现很多人都有一个共同点，我称之为“交易强迫症” ，临床表现为一天不交易就不舒服，只有交易了才会感觉到强迫症有所缓解，看到新股不管质地好坏就想打，然后美其名曰“打新盈利是大概率事件，所以要一直打” 。 年后的结果当然是“一直打，一直挨打”。究其原因，我总结为以下2点：不了解打新的本质（无知），以及线性外推思维严重对风险缺乏敬畏（无畏）,一句话说就是“无知者无畏”。 1）打新的本质是什么？ 在本狗子看来， 打新的本质是”在二级市场内，基于新股基本面和市场情绪面的投机”。 对这句话的理解可以分为3个层次： 首先打新是在“二级市场”内，所以二级市场短期的风险偏好对新股涨跌的影响极大，去年成长股风格占优，科技、医药类新股跟着暴涨，今年过年后价值风格回归，科技股包括新股全都是一顿暴打； 再者“基于新股基本面和市场情绪面”，打了新股要有人买，谁在买？一部分是机构，一部分是炒新的投机客。机构以基本面为主，长线投资，炒新客观察市场情绪，快进快出。散户负责追涨杀跌。几者共同作用，决定了新股的涨跌幅。 小白不看基本面、不观察市场情绪，一顿瞎买，不暴打你还有天理吗？ 最后还要理解，打新的本质是“投机”，投机就是期待收益的来源不是公司成长，而是接盘的人的出价高于你的成本。 所以不要用什么“时间的朋友”来忽悠自己，充其量你就算“时间的PAO友”，分清楚长线的持股逻辑和短线的炒作逻辑，不要被套就用“价值投资”自我麻痹，既不价值，也不是投资。
2）线性外推思维严重导致对市场风险缺乏敬畏。 你问很多小白为什么打，他会告诉你“前边新股都涨了啊，所以这只应该也会涨”，“因为去年打新都赚很多钱啊，所以今年打新应该也能赚很多钱”。 关于这一点，塔勒布在《黑天鹅》里举过一个“美国火鸡”的例子，大意是：美国的火鸡直到在感恩节那天被端上餐桌之前，一直都过得很滋润，每天都有饲料吃，你要问它明天也会有吗，它应该会根据过去999天的经验告诉你：“会的，因为之前都有”。 所以仅凭过去的结果，就武断将来如何如何，而忽视了导致结果的底层因素已经悄然转变，这种归纳法的极端表现就是线性外推：股票可以一直涨，打新可以一直赚 。 要知道，市场本身有一些不可预知的风险，比如SEC出台政策，暴打中概股，带崩新股【知乎】。 同时打新作为投机，更有来自对手方的风险：论市场情绪的把握你比得过专业的炒新游资？论公司消息的灵通你比得过从业人士？论交易的手速你比得过程序化自动交易？
当然要说胆子大，那确实你可能比他们都强，毕竟你什么都敢上。 所以，作为投机，始终要首先考虑到市场风险的存在，昨天如何并不代表明天就如何。 涨跌只是一个结果，而我们要关注到涨跌背后的底层因素去分析和思考，才有可能建立对未来一个相对靠谱的认知。 同时在做决策的过程中，把风险放在天平的一端作为比较，建立性价比的观念，那种“涨跌都有50%可能”的机会是不值得去博的。 那么作为一个小白，现在建立了对市场风险的敬畏，也知道打新要分析新股基本面，了解市场情绪，却又无从下手，怎么办呢？ 大部分人都会想到搜一下，结果发现原来市场上打新的资讯浩如烟海，“专业人士”比比皆是，打新教程、新股分析真的不要太多。 非常好，因为这样你就大概率会掉进第2个坑 《缺乏辨识——盲目相信所谓“专业人士》 ，关于这一点，我们下回分晓。 最后，针对“交易强迫症”患者，我自己有一句话觉得非常适用： “we trade for profit, not for fun”
注：本文仅为个人记录，不作为投资建议和参考，市场有风险，投资需谨慎。
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